Le prime brokerage (PB) est un ensemble complet de services fournis par les banques d'investissement, principalement à destination des fonds spéculatifs (hedge funds) et d'autres grands clients institutionnels.
Ces services incluent :
Prêt et Emprunt de Titres : Faciliter l'emprunt et le prêt de titres, par exemple dans le cadre de la vente à découvert, et aussi la gestion des garanties pour les transactions.
Exécution de Transactions : Fournir des plateformes de trading permettant une exécution efficace sur différentes classes d'actifs, y compris l'utilisation d'algorithmes.
Financement : Offrir des leviers financiers et des financements sur marge, ainsi que d'autres formes de crédit pour augmenter la capacité d'investissement des clients.
Introductions Capitalistiques : Les courtiers aident également leurs clients fonds spéculatifs à lever plus de fonds en les connectant à des investisseurs potentiels qui peuvent injecter de l'argent dans les fonds.
En tant que fonction, le prime brokerage se situe généralement dans la division Sales & Trading (Ventes et Trading).
2 principaux groupes en front-office existent :
Ventes/Origination : Comme son nom l'indique, ce groupe est responsable des ventes, de la gestion des relations existantes tout en acquérant de nouveaux clients.
Trading : Effectuer des transactions en fonction des attentes du marché, ce qui inclut le repo-trading (opérations de pension) et le prêt de titres.
Comment les PMs gagnent de l’argent ?
Réhypothécation
Pratique où les courtiers utilisent les actifs mis en gage comme garantie par leurs clients pour garantir leurs emprunts. Cela leur permet de financer diverses activités de trading ou d'investissement, générant des rendements et des revenus d'intérêts, tout en partageant souvent les marges bénéficiaires avec les clients.
Introductions Capitalistiques
Bien que les PBs (prime brokers) ne gagnent pas nécessairement de l'argent directement en aidant leurs clients à lever des fonds, ils génèrent toutefois des revenus indirects. En réalisant des introductions capitalistiques, ils contribuent à accroître la taille de leurs clients, ce qui entraîne plus de frais sur différents services.
Marchés de Capitaux
Le prime brokerage génère des revenus grâce au financement, en offrant des prêts sur marge à ses clients pour leur permettre de lever des fonds. Ils facturent des intérêts sur ces prêts, souvent à des taux compétitifs, générant ainsi des revenus lucratifs.
Exécution de Transactions
Les courtiers exécutent des transactions pour le compte de leurs clients, en percevant des commissions ou des frais pour chaque transaction. Ils peuvent également profiter de l'écart entre le prix d'achat et de vente (bid-ask spread) dans certaines transactions.
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