Qu'est-ce que la titrisation ?
Un processus essentiel dans les marchés des capitaux de dette (DCM) qui consiste à regrouper différents types de dettes et à les vendre sous forme de titres de dette consolidés aux investisseurs.
Les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) sont un type spécifique de titres adossés à des actifs, garantis par un ensemble d'hypothèques et les propriétés hypothéquées.
Banque de détail/Compagnie hypothécaire
1000 personnes s'adressent à une banque de détail locale et obtiennent en moyenne des prêts hypothécaires de 100 000 € chacun. Cela équivaut à un total de 100 millions d'€ prêtés par la banque.
Détenteurs d'hypothèques
Les prêts hypothécaires sont garantis par les propriétés hypothéquées.
Hypothèques sur les propriétés
Véhicule à but spécial (SPV)
- 100 millions d'€
- Le SPV isole les actifs regroupés du bilan de l'institution d'origine (banque ou compagnie hypothécaire) , offrant une protection contre la faillite.
- Il est également responsable de la collecte et de la distribution des hypothèques, et il est souvent géré par la banque ou la compagnie hypothécaire d'origine.
Banque d'investissement
Les banques ou compagnies hypothécaires sont responsables de l'octroi du prêt, puis les banques d'investissement et la division DCM regroupent et transfèrent les
hypothèques à un SPV et le distribuent aux investisseurs institutionnels.
Investisseurs institutionnels
50 millions d'€ de BlackRock
25 millions d'€ de JP Morgan
25 millions d€ de PIMCO
Ces investisseurs reçoivent des paiements d'intérêts hypothécaires.
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